中国县城：债务沙滩上的空中楼阁

中国县城
债务沙滩上的空中楼阁

📌 当财政转移支付的“呼吸机”供氧不足，大多数非都市圈县城的“平稳安逸”不过是回光返照。末日不是未来时，而是正在进行时。

◆ 核心判断

过去两年，“逃离北上广，回县城躺平”成为流行叙事。但若摘下心理滤镜，用理性推演：中国绝大多数非都市圈周边的县城，正在经历财政、人口、产业的三重崩塌。 其表面光鲜的基建，本质是债务扩张与转移支付制造的幻觉。

◈ 三大核心观点

中心边缘结构

资源、人口、资本向头部城市（北上广深+强省会）集中，县城是被甩出的边缘。超60%县域人口已净流出。

庞氏融资游戏

县政府通过城投公司举债搞基建，项目现金流连利息都覆盖不了，只能借新还旧。房价必须永远涨的前提已破裂。

人口结构坍塌

有能力、有消费力的年轻人向都市圈迁移，留下的多是老人和低收入群体。熟人社会的“关系成本”进一步排斥创新与人才。

◈ 财政真相：分税制与土地金融

1994年分税制改革，财权上收、事权下放。地方承担教育、医疗、基建等支出，却缺乏匹配税源。为填补缺口，土地财政成为唯一出路：政府通过城投公司抵押土地融资，形成“县政府—银行—开发商”闭环。

                庞氏融资三阶段（海曼·明斯基）：

                对冲性融资 → 投机性融资 → 庞氏融资（现金流连利息都还不上，只能借新还旧）

独山县年财政收入不足10亿，却背负400亿债务——它只是千百个县城的缩影。

◈ 关键数据

1800+

中国县级行政单位数量

>60%

县域人口净流出比例（2020年后）

<30%

中西部县城财政自给率

400亿

独山县债务总额 / 年财政收入不足10亿

12万 → 破产

日本西张市：从煤炭之都到全球收缩城市标本

◈ 案例聚焦

独山县中国

一年财政收入不足10亿的贫困县，举债400亿修建“天下第一水司楼”（高99.9米），如今烂尾，如同一座巨大的墓碑。官员“借债不还、调任走人”的逻辑，是县域系统性风险的缩影。

西张市日本

曾是煤炭之都，人口超12万。能源转型后人口外流，2007年宣布破产。此后图书馆关闭、医院缩编、市民税飙至全日本最高，留守者为前任债务买单——这是县城“僵尸化”的真实预演。

苏联单体城市历史镜鉴

计划经济时代在冻土上强行建立的城市，无内生造血能力，全靠中央输血。苏联解体后输血停止，城市瞬间崩溃——中国部分中西部县城正在陷入同样的困境。

◈ 产业困境：两头挤压

高端产业搞不了，低端制造业因物流成本、制度性交易成本（消防、环保、吃拿卡要）迁往越南、印度、墨西哥。县城工业用地价格被房地产推高，形成“早熟型去工业化”——人均收入尚低，制造业已剧烈萎缩。

县城商业三件套： 奶茶店、药店、黄金店。缺乏创造就业的工厂，经济沦为“鱼缸循环”：体制内消费 → 服务业 → 无新增财富。一旦财政断供，循环瞬间崩塌。

◈ 金句摘录

土地金融是抽血机，转移支付是呼吸机，勉强维持县政府的心跳。

县城不是生长出来的，而是被权力镶嵌在大地上的。

潮水退去的时候，每个人都应该提前准备好自己的救生艇。

◈ 行动建议：防御即进攻

经济下行周期，大城市是避风港，小县城可能成为修罗场。这不是贩卖焦虑，而是基于财政、人口、产业逻辑的理性推演。

中国城市化正在经历最大的一次退潮期。
过去30年我们习惯了增长与扩张，以为县城会变成城市，城市会变成大都市。
当潮水退去，每个人都要为自己的选择负责。

由 CuteNote.app 颜值笔记生成