牛市进程总结

今日市场快照

沪指

+0.33%

深证成指

+3.25%

创业板指

+5.64%

两市成交额

2.2万亿

两市放量上涨，3642只个股收红，指数与个股普涨。

增量资金，不只看持仓

有报道称私募持仓已达80%左右，担心后续增量不足。

      真正需要关注的，是老百姓手里有多少余钱。
      
私募、公募的资金规模会随客户申购动态变化，持仓比例并不等于资金上限。

核心估值指标：居民存款 / A股总市值

用于衡量牛熊位置的重要比值：

牛市启动条件

比值 ≥ 2 或接近 2

牛市大概率结束

比值 ≈ 1.1 左右

历史上三次顶部：6000点时比值 0.53，5000点时 1.04，3731点时 1.13。

最新数值：1.37

173 万亿 ÷ 126.3 万亿

居民存款（6月）：173 万亿，来自吴旭初的报道《173万亿为什么花不出去》
A股总市值（7月）：最高 126.3 万亿

173 ÷ 126.3 = 1.37

与 2014 年牛市刚刚启动时的 1.36 几乎持平。

历史顶部对比

当前比值接近牛市启动阶段水平

结论

牛市进程研判

目前处于
「牛市震荡上涨的中期」

      量能仍显不足，市场在震荡中向上，方向未变，节奏需耐心。
    

牛市的进程，到哪一步了？